CDI é a sigla de Certificado de Depósito Interbancário, um título usado pelos bancos para emprestar dinheiro entre si por prazos muito curtos, geralmente de um dia. A taxa média dessas operações, chamada de taxa DI, virou a principal referência de juros do mercado financeiro brasileiro e historicamente acompanha de perto a Selic.
Quem acompanha notícias econômicas já viu esses dois termos lado a lado dezenas de vezes, mas raramente alguém explica o que cada um representa. Entender a diferença entre CDI e Selic, e como um influencia o outro, ajuda a interpretar por que o crédito fica mais caro ou mais barato ao longo do tempo, incluindo o Home Equity.
O que é CDI, afinal?
CDI é a taxa média das operações de empréstimo de curtíssimo prazo que os bancos fazem entre si, geralmente de um dia para o outro. Todo banco precisa fechar o dia com o caixa em determinado nível exigido pelo Banco Central, e quando falta ou sobra dinheiro, essas instituições emprestam entre elas usando o Certificado de Depósito Interbancário.
A taxa cobrada nessas operações, apurada e divulgada diariamente pela B3, é o que o mercado chama de taxa DI. Por representar o custo real de captação entre bancos, ela virou a referência mais usada para precificar investimentos, como CDBs e fundos de renda fixa, e também para embutir o custo de captação em diversas linhas de crédito.
O sistema bancário funciona com fluxo de caixa diário desigual entre instituições. Em vez de cada banco tomar recursos direto no Banco Central, o mercado interbancário via CDI permite que bancos com sobra emprestem para bancos com falta, de forma rápida e com taxa referenciada no mercado.
Qual a relação entre CDI e Selic?
O CDI não é definido pelo governo, mas historicamente fica muito próximo da Selic, a taxa básica de juros da economia definida pelo Copom, o Comitê de Política Monetária do Banco Central. Isso acontece porque a Selic funciona como piso de referência para o custo do dinheiro no país, e as operações interbancárias tendem a seguir essa referência de perto, quase sempre com o CDI um pouco abaixo dela.
| Termo | Quem define | Para que serve |
|---|---|---|
| Selic | Copom, Banco Central | Taxa básica de juros da economia, usada para controlar a inflação |
| CDI | Mercado interbancário | Referência de custo de captação entre bancos, base de investimentos e crédito |
Como essa relação chega até os juros do crédito?
Quando a Selic sobe, o CDI sobe junto, e o custo de captação dos bancos aumenta. Como boa parte do dinheiro que os bancos emprestam para clientes vem, direta ou indiretamente, dessas operações referenciadas no CDI, essa alta tende a se refletir em juros mais altos nas linhas de crédito oferecidas ao consumidor final.
Quando a Selic cai, o movimento tende a ser o oposto: o custo de captação diminui e o crédito tende a ficar mais barato. Mas essa queda não é automática nem imediata. O repasse ao cliente final depende do spread de cada instituição, a margem que cada banco adiciona sobre o custo de captação para cobrir despesa operacional, inadimplência esperada e lucro. Para entender esse componente em detalhe, veja o artigo sobre o que é spread bancário e por que ele explica os juros.
- Selic sobe: custo de captação dos bancos aumenta
- CDI acompanha a Selic de perto, quase sempre logo abaixo dela
- O repasse ao cliente depende do spread de cada banco, não é automático
Por que isso importa para quem vai contratar Home Equity?
Entender o cenário de CDI e Selic ajuda a interpretar se é um bom momento para contratar crédito com taxa fixa, travando a taxa atual, ou com taxa variável, apostando em uma queda futura dos juros. Em um cenário de Selic em tendência de alta, travar uma taxa fixa costuma proteger o cliente de reajustes futuros. Já em um cenário de Selic em queda, uma taxa atrelada ao CDI pode reduzir o custo do financiamento ao longo do tempo.
Como o Home Equity costuma envolver valores altos e prazos longos, essa decisão tem peso real no custo total da operação. Para comparar os dois formatos com mais profundidade, veja o artigo sobre taxa fixa ou variável no Home Equity.
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Perguntas frequentes
